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猪蓝耳和口蹄疫苗市场被看好年复合增速或达50%
2014-01-08  点击数:

  2013年农业股整体表现强于大盘,近期多次高规格会议如中央农村工作会议及现代种业座谈会等更是与农业发展密切相关。与往年相比,未来农业板块有哪些新的机会?哪些子板块可重点关注?日前,海富通养老收益混合基金基金经理谢志刚,以及齐鲁证券研究员谢刚和张俊宇等就相关问题接受了相关媒体的采访。以下是访谈摘要:

    问:禽流感再度来袭,禽类养殖何时会出现转机?目前禽兽疫苗产业是否值得关注?

    谢志刚:禽流感必定会影响禽类养殖业,但从目前来看,禽流感对于板块的影响有限。未来会怎样演变还一定程度上取决于病毒影响的范围,因此较难预测。

    中长期来说,疫苗的机会还源于大规模养殖户的增加。近年来,大规模养殖户增加,导致禽兽疫苗需求增加,市场规模扩容;同时大规模养殖户对于疫苗的需求结构也呈现升级态势。因此对于疫苗市场的影响是规模和结构上的双向正影响。

    谢刚/张俊宇:2013年禽类养殖景气度要比生猪差,最主要的原因是,2013年4月受禽流感影响,市场对禽肉需求下降。2013年二、三季度,禽类存栏下降明显,供给端收缩。2014年行业到底能不能回升,还要看禽流感影响有多大。如果2014年禽流感影响结束,禽肉需求可能大幅提升,景气度回升幅度可能明显大于生猪。

    目前比较看好兽类疫苗产业,最主要的原因是,在规模化养殖提升的背景下,规模养殖户对疫苗的重视程度在提升,成本投入也在加大,对整个兽药及兽用疫苗的需求量增加,过去五年兽药行业每年都有约15%的增速。我们看好兽用疫苗的市场化推广前景,在细分领域内,尤其看好猪蓝耳口蹄疫市场苗的市场化推广,由于这两种苗处于起步阶段,预计未来几年,每年的复合增速可能达到50%。

    问:您如何看目前农业板块相关估值?

    谢志刚:近期农业板块估值已较充分反映预期,存在一定调整需求。

    谢刚/张俊宇:以2014年动态市盈率来看,饲料子行业对应的市盈率在20倍左右,种子在30倍左右,疫苗在25倍左右,估值相对合理,未来有进一步向上提升的空间。孙晓辉

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